最嚴“環(huán)保風暴”來襲，對化工行業(yè)造成的影響有多少？

近日，短期震蕩后，螺紋鋼、鐵礦石期貨價格昨日再創(chuàng)新高，焦炭焦煤亦大漲，帶動A股煤飛色舞。與此同時，化工品也高潮迭起，甲醇、玻璃相繼漲停。

1、最嚴“環(huán)保風暴”來襲

11月下旬以來，由霧霾倒逼的一場環(huán)保大風暴席卷煤焦鋼市場，江蘇、山東、四川、湖北環(huán)保督查及中頻爐關(guān)停檢查力度空前，不少小鋼廠將面臨永久性的關(guān)停。12月7日，唐山市頒布《進一步排查非法生產(chǎn)地條鋼的緊急通知》，表明進一步清理感應電爐（中頻爐、工頻爐）生產(chǎn)設施，對部分鋼廠采取相應強制措施。消息出臺后，唐山當?shù)卮蠓险{(diào)價格之外，周邊市場也開始試探性拉漲。

此次檢查被稱為有史以來最嚴格的一次環(huán)保大檢查，中央第二批環(huán)保督查組已進駐北京、上海、湖北、廣東、重慶、陜西和甘肅等7省（市）。

不僅鋼鐵行業(yè)，化工企業(yè)也在此輪環(huán)保風暴席卷之下供應趨緊，昨日甲醇期貨漲停，并創(chuàng)近兩年新高。有報道顯示，11月底以及12月初全國大范圍的霧霾天氣，使得大量河北、河南、山西以及山東等地煤化工企業(yè)也被列入停產(chǎn)、限產(chǎn)企業(yè)的名單中。就甲醇市場而言，僅河北、山西、河南三省，涉及甲醇產(chǎn)能達300萬噸/年，占國內(nèi)總產(chǎn)能的5%。其中直接停產(chǎn)超過100萬噸/年，負荷降低至7成以下的近200萬噸/年。

2、開工率顯著下降

環(huán)保高壓成效顯著，上周全國高爐開工率顯著下降。根據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計，上周全國163家樣本鋼廠高爐開工率為75.83%，周環(huán)比降0.69%；河北地區(qū)72家樣本鋼廠高爐開工率79.68%，周環(huán)比降1.59%。全國139家主要建材鋼廠上周螺紋鋼產(chǎn)量為301萬噸，周環(huán)比降3.32%；開工率73.8%，周環(huán)比降4.2%。

據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)唐山地區(qū)的中頻爐企業(yè)，涉及的產(chǎn)品大多是螺紋鋼、盤螺、型鋼等，其中建材涉及年產(chǎn)能約1200萬噸左右。后期來看，若徹底的關(guān)閉當?shù)氐碾姞t企業(yè)，對當?shù)貋碚f，將降低對大廠企業(yè)的沖擊，市場建材整體供應量的減少，對市場價格有支撐；同時，去產(chǎn)能的相關(guān)消息支撐市場信心，推漲市場價格；再者，便于下調(diào)廢鋼采購價格，降低生產(chǎn)成本?，F(xiàn)階段的價格拉漲，有市場炒作嫌疑，在鋼廠停產(chǎn)淘汰并未落到實處的同時，存在一定的風險。

3、內(nèi)部博弈加劇

事實上，環(huán)保事件對于煤焦鋼及化工企業(yè)而言，并非一刀切式的利好，后期將出現(xiàn)分化走勢。“政府出臺環(huán)保限產(chǎn)政策導致鋼廠開工率大幅下滑，從而使得焦炭需求驟降，鋼廠趁機提出下調(diào)焦炭采購價格，焦化廠和鋼廠之間博弈加劇。”廣州期貨分析師黎俊表示。

近期鋼廠由于限產(chǎn)導致焦炭使用量下降，試探性提降焦炭價格，部分焦企同意20-50元/噸的降幅。但大部分焦化企業(yè)認為，在限產(chǎn)幅度一致的情況下，焦炭價格目前不會出現(xiàn)明顯降幅，甚至部分焦企試圖提漲焦價，以進為退。    

焦煤方面，由于12月末即將開始冬儲，絕大多數(shù)企業(yè)認為春節(jié)前價格不會回落。但部分企業(yè)比較看空春節(jié)后的煤焦市場，2017年粗鋼產(chǎn)量應當會處于下行的趨勢，而煤炭供給總量會有所提升，總體利空煤焦價格。但在煤焦回落幅度上，企業(yè)間也存在一定分歧，較為樂觀的企業(yè)認為焦炭價格不會低于1500元/噸。對于中頻爐的整治力度和明年去產(chǎn)能的實質(zhì)影響方面還有待觀察。

目前化工整體上仍然是供應過剩格局，其中尤以PTA最為代表。但受限產(chǎn)（甲醇）和冬儲（瀝青）等因素影響，供應出現(xiàn)了階段性短缺。短期來看，這種影響仍然存在，因此化工有望繼續(xù)上漲，但上漲可持續(xù)性存疑。

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