黃磷：暴漲后將復歸沉寂

黃磷作為小類品種，上半年市場走勢與往年相似，始終呈現(xiàn)波瀾不驚的交易格局，價格一直維持在1.4萬~1.5萬元(噸價，下同)狹窄區(qū)間。然而7月初央視的一則報道使黃磷市場猶如注入“雞血”，短短幾天內(nèi)價格連續(xù)跳躍式攀升，最高上漲逾萬元。但業(yè)內(nèi)人士認為，囿于需求端并未發(fā)生積極變化，這種受外部因素刺激產(chǎn)生的價格暴漲不會維持太久，隨著短期干擾因素的消弭以及停產(chǎn)裝置復工，黃磷市場將復歸沉寂。

環(huán)保引爆黃磷市場

　　7月3日，央視《焦點訪談》曝光了貴州部分地區(qū)的黃磷生產(chǎn)亂象，產(chǎn)業(yè)存在嚴重的尾氣直排以及磷渣、磷泥污染環(huán)境問題。受此消息影響，貴州黃磷企業(yè)悉數(shù)停產(chǎn)整頓，云南、四川部分地區(qū)黃磷裝置“停擺”，導致行業(yè)整體開工率陡降，市場供應量銳減，加之下游庫存不足，產(chǎn)品價格迅速躥升。

　　卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，央視曝光后，黃磷市場聞訊立刻突破盤桓已久的價格區(qū)間，一周內(nèi)拉漲逾萬元。滇黔川等黃磷主產(chǎn)地報價普遍在2.5萬元以上，下游企業(yè)觀望氣氛濃厚，生產(chǎn)廠家與流通環(huán)節(jié)壓價待漲意愿較強，現(xiàn)貨交易稀少。

　　據(jù)了解，西南是我國黃磷產(chǎn)業(yè)的主要聚集區(qū)，其中滇黔川3省黃磷產(chǎn)量占全國90%以上。據(jù)介紹，目前貴州全境、云南玉溪、昆明、四川馬邊地區(qū)有21家黃磷裝置停產(chǎn)，對應產(chǎn)能57.8萬噸，占行業(yè)有效產(chǎn)能的45.2%。

　　從正常開工企業(yè)來看，黃磷價格短期剛性明顯。云南屏邊黃磷廠日產(chǎn)黃磷40噸左右，除執(zhí)行的前期訂單外，凈磷承兌新單報價高達2.8萬元，現(xiàn)匯報價2.6萬元。

　　據(jù)四川綿陽啟明星公司副總經(jīng)理王建介紹，目前公司黃磷裝置運行正常，日產(chǎn)黃磷100噸左右，凈磷承兌新單報價2.5萬元。他認為，目前黃磷市場成交價雖高，但成交量并沒有明顯放大，說明漲價的基礎(chǔ)不牢，故難以持久。

供需失衡抑制價格

從資源與環(huán)保角度分析，黃磷本應物有所值，但長期以來卻始終價格低迷，整個行業(yè)時常處于虧損狀態(tài)。究其原因，主要囿于產(chǎn)能過剩，與整個下游產(chǎn)業(yè)鏈體量不相匹配，供需失衡抑制價格抬升。

　　統(tǒng)計資料顯示，盡管經(jīng)過幾輪行業(yè)整治，但國內(nèi)黃磷年產(chǎn)能一直保持在150萬噸左右，而包括出口在內(nèi)的最大年需求量很少超過90萬噸。

　　據(jù)百川盈孚分析師介紹，目前全國共有黃磷企業(yè)近百家，其中保持正常生產(chǎn)的約有60家。上半年，在同比減少6.7萬噸產(chǎn)能基礎(chǔ)上，國內(nèi)黃磷總產(chǎn)能仍保持137萬噸規(guī)模，過剩態(tài)勢并未得到根本改善。

　　澄興集團磷事業(yè)部相關(guān)負責人表示，雖然旗下公司澄星股份在云南等地擁有18萬噸/年黃磷產(chǎn)能，近期股票在資本市場連續(xù)5個漲停板，但這純屬市場炒作，并不能改變過剩產(chǎn)能對行業(yè)的壓制作用，黃磷價格暴漲之后將逐月恢復常態(tài)。

下游需求增長遲滯

從產(chǎn)業(yè)鏈上看，黃磷下游產(chǎn)品主要為熱法磷酸及其磷酸鹽、三氯化磷、草甘膦等。其中，磷酸及其下游磷酸鹽一直是黃磷的最大消耗端，但隨著洗滌劑禁磷的全面實施，大宗產(chǎn)品三聚磷酸鈉的這最大工業(yè)用途消失，而其他包括食品添加劑在內(nèi)的工業(yè)用途對黃磷的總體消耗有限。

在農(nóng)藥需求方面，隨著國家對有機磷農(nóng)藥的逐步取締，以三氯化磷為中間體的耗磷產(chǎn)品規(guī)模不斷萎縮。目前在農(nóng)藥領(lǐng)域，草甘膦為另一個耗磷大戶，但國內(nèi)草甘膦產(chǎn)能過剩已經(jīng)相當嚴重，加之有農(nóng)藥使用量零增長的約束，以及產(chǎn)品本身存在的環(huán)境污染、食品安全等爭議，其減量使用是總趨勢，因此草甘膦很難拉動黃磷消耗量大幅增加。

　　按照市場運行規(guī)律，黃磷價格暴漲一般會帶動下游產(chǎn)品跟漲，但近期下游市場并沒有立刻跟風。這一方面源于下游市場低迷，另一方面也折射出下游市場的謹慎與理性。譬如，針對黃磷價格大幅飆升，部分磷酸企業(yè)選擇停車檢修，規(guī)避了高成本風險。又如草甘膦產(chǎn)品，7月中旬其現(xiàn)貨價格指數(shù)24301，漲幅2%，主流成交價2.42萬~2.45萬元。

　　江陰澄星集團董事局主席李興表示，黃磷價格暴漲，導致下游不敢采購。以澄星為例，年出口磷酸近20萬噸，以當前的黃磷價格，根本無法承受。

　　草甘膦產(chǎn)能7萬噸/年的江蘇南通江山股份也表示，草甘膦成本除受原材料價格影響之外，還受政策環(huán)境、市場需求、開工率等多因素影響，本次能否跟隨黃磷價格上漲還有待觀察。

　　環(huán)保監(jiān)管刺激了此次黃磷價格飆升，黃磷產(chǎn)業(yè)顯然要為環(huán)保欠賬買單。另外，生態(tài)環(huán)境部7月9日印發(fā)了《工業(yè)爐窯大氣污染綜合治理方案》，明確要加大落后產(chǎn)能和不達標工業(yè)爐窯的淘汰力度。黃磷電爐屬于熔煉爐窯型，已被列入重點大氣污染監(jiān)控對象，規(guī)定黃磷尾氣凈化后回收利用率不低于85%。

對此，王建認為，隨著環(huán)保治理投入的增加，黃磷制造成本會隨之提高，對其價格起到一定的支撐作用，也會促使黃磷價格步入一個新的運行區(qū)間，但相對穩(wěn)定仍是主基調(diào)。

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