大氣污染防治方案出臺 關注四大化工細分行業(yè)

近日出臺的《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，主要包括北京市、天津市和河南、河北、山東、山西四省份中26市（2+26城市）。由于山東和河北都是化工大省，而防治工作方案中也對化工提出了明確的要求，具體影響到的行業(yè)主要是草甘膦、炭黑、殺蟲劑、草銨膦行業(yè)，相關的標的主要為興發(fā)集團、黑貓股份、海利爾、長青股份、利爾化學。

具體措施主要有小散亂污治理、排污許可證、VOCs治理、取暖季錯峰生產。能夠直接導致化工企業(yè)關停的主要是小散亂污治理和取暖季錯峰生產。小散亂污的治理：要求3月底前建立臺賬，10月底前部分地區(qū)基本完成違法“小散亂污”企業(yè)的取締，小散亂污重點包含橡膠、化工、碳素生產等。排污許可證：各地結合污染排放特征和地方排放標準實施要求，在全國率先開展醫(yī)藥、農藥、包裝印刷、工業(yè)涂裝等行業(yè)排污許可證核發(fā)工作。VOCs治理：主要包含石油化工、醫(yī)藥、農藥等化工類，要求10月底前完成整治工作。采暖季錯峰生產：碳素企業(yè)達不到特別排放限值的，全部停產，達到特別排放限值的，限產50%以上，以生產線計。

涉及原料藥生產的醫(yī)藥企業(yè)VOCs排放工序、生產過程中使用有機溶劑的農藥企業(yè)VOCs排放工序，在采暖季節(jié)原則上實施停產。

重點關注草甘膦、炭黑、殺蟲劑、草銨膦。防治工作方案對草甘膦行業(yè)的影響主要是對草甘膦上游原料甘氨酸的影響，草甘膦名義產能87萬噸/年，其中61.5萬噸/年的產能為甘氨酸法，占總產能的71%。而甘氨酸總產能的71%又集中在河北、山東、河南地區(qū)，這幾個地區(qū)的甘氨酸產能為30萬噸/年，占全國總產能的71%。將利好配備甘氨酸的生產企業(yè)，興發(fā)集團持有泰盛化工及宜昌金信各75%股權，前者具有13萬噸/年甘氨酸法草甘膦產能，后者具有10萬噸/年甘氨酸產能，公司具有草甘膦全產業(yè)鏈布局，成本優(yōu)勢明顯，原料價格上漲對公司構成利好。價格每上漲1000元/噸，公司凈利增加6000萬元，公司現有市值71億元，彈性較大，重點關注興發(fā)集團。

炭黑行業(yè)涉及到的總產能為239萬噸/年，占全國的比例33%，黑貓股份產能為106萬噸/年，價格每上漲1000元/噸，公司增加凈利7.7億元，公司市值為60億元，彈性較大，關注黑貓股份。

吡蟲啉涉及產能為1.32萬噸/年，占全國總產能的41%，啶蟲脒涉及產能為5400噸/年，占全國總產能的39%。標的海利爾擁有吡蟲啉3500噸/年，啶蟲脒1500噸/年，價格每上漲1萬元/噸，可以增加凈利3200萬元，而海利爾的市值約為67億元。長青股份擁有吡蟲啉2200噸/年，啶蟲脒1600噸/年，價格每上漲1萬元/噸，可以增加凈利2800萬元/噸，公司市值65億，彈性較大。關注海利爾和長青股份。

草銨膦涉及的5省市的產能為5000噸/年，占全國整體產能的29%，利爾化學5000噸/年的產能，價格每上漲1萬元/噸增加凈利約為3600萬元，公司市值69億元。關注利爾化學。

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